【关键词】中小微企业；融资；信贷风险，信用体系
一、中小微企业融资现状
据国家统计局数据，当前中小微型企业占企业总数的99%以上，创造了60%的国内GDP，上缴了56%税收额，提供了近77%的就业岗位。然而，融资难是制约其发展的瓶颈问题，有88.4%的有贷款需求，但39.1%的贷款是通过抵押获得的，所获得金融机构的贷款也仅占15%。当前，中小微企业融资难具体表现为：一是融资渠道窄，融资方式较为单一，主要依靠自我积累，多数企业达不到融资的目标和效果；二是融资能力较差，多数企业由于自身原因，从银行贷款困难，通过有价证券方式获得外源性资金难度更大；三是民间资本融资风险较大。民间借贷过程简便迅速的特点，能满足中小微企业应急的资金需求，但成本高、风险大也成为潜在的风险因素。
二、中小微企业融资难的原因分析
（一）企业自身原因
我国中小微企业技术装备相对落后、管理水平和自身素质不高是导致其融资困难的的重要因素。主要表现为：一是资产不高，缺乏担保物。尤其是小微企业缺乏可供抵押的固定资产，直接影响其信贷的审核和发放；二是生产技术水平落后，产品结构单一且科技含量低，抵御风险能力差，经营风险较大；三是缺乏现代的管理理念，经营管理能力不强，员工整体素质较低，缺少专业的管理和技术人才，先进理念和技术难以运用于企业，制约企业的发展；四是规章制度不健全，管理水平不高，竞争力较差，难以取得银行的贷款信任；五是信誉状况较差，信贷风险较高，影响银行对其放贷。
（二）企业外部原因
1、政府部门原因。长期以来，国家扶持政策一直向大企业倾斜，政府部门对中小微企业的扶持力度不够，相应的税收减免、财政补贴和信贷支持等优惠政策在实际操作中也很少得到落实。2、金融机构的原因。一是银行在贷款方面对中小微企业重视不足，银行信贷产品单一，创新能力不足，贷款条件限制严格，审批手续繁杂且时限较长，针对中小微企业的新型信贷产品不多，缺乏适合的融资平台；二是在证券机构方面，目前通过中小企业板和创业板上市融资程序多、控制严，绝大多数难以上市直接融资。同时，债券市场发展滞后，只有极少数中小微企业能够进行直接融资；三是信用体系建设相对滞后，社会信用信息征集系统还不完善，各商业银行对企业的信用信息不共享、评价不统一，且得不到及时归集和准确评估，银行之间信用等级评定标准各成体系；四是信用担保体系还不完善，金融中介机构服务能力不强，担保资金的放大功能和担保机构的信用能力没有得到充分发挥，制约了担保融资业务的扩展。
三、解决我国中小微企业融资难的有效对策和建议
（一）加强中小微企业内部管理，不断提高企业自身融资能力
1、加快自身建设，提高管理人员素质，强化现代经营管理理念，不断提高经营管理和决策水平。2、健全中小微企业的财务制度，增加财务的透明度，增加资金的流动性，减少坏账损失和负债，提高产品的周转率和资金的流动性，不断提升抗风险能力。3、强化中小微企业信用意识，保持良好的纳税记录，严格履行经济合同，杜绝不良信用记录，营造良好的银企关系，树立良好的诚信形象，赢得融资单位的信任。4、要通过企业设备改造、技术创新和高素质人才的引进，加快中小微企业升级转型，增强其市场竞争力。
（二）金融机构的自我完善
1、推动银行体制改革，建立和完善金融机构体系。一是要引导大型国有和股份银行设立小微企业金融服务的专营机构，拓展面向中小微企业的存贷款业务；二是要适当发展中型银行，鼓励城市商业银行、农村商业银行、股份商业银行设立分支、跨域、兼营小微型金融业务；三是要鼓励邮储银行、农信社要坚守基层、服务小微型企业的金融方向；四是要大力发展新型的小微型银行和其他小金融机构，支持小额贷款公司、村镇银行、资金互助社等。2、鼓励中小微企业在资本市场上直接融资。证券监管部门要积极畅通上市、股权和债券等方式的直接融资渠道，实现中小微企业直接融资渠道多元化。同时，要稳步扩大中小企业板规模，降低创业板门槛，加强创业板监督管理，适应不同类型、不同成长阶段的中小微企业融资需求。3、建立健全有效的社会信用体系。首先，要逐步完善社会诚信体系相关的法律法规制度，明确各方的权利、义务和责任；其次，要建立诚信信息系统并进行全国联网，做到信息向社会公开，接受各方面监督；最后，要提高中小微企业的信用意识，以信用评价为基础，结合资金支持和信贷政策，加强金融机构对中小微企业的信贷支持，满足其融资需求。4、不断完善中小微企业的信用担保体系。一是设置中小微企业信用担保基金，向符合条件的中小微企业提供信用保证，为银行分担贷款风险；二是建立贷款担保机构互助基金会，实施互助担保、并以此为基础，建立省级再担保机构，开展一般再担保和强制再担保业务，强贷款担保能力；三是政府部门要通过设立财政专项资金，争取国家、省专项资金，减免担保企业税费等措施，引导贷款担保机构健康发展，扶持经营业绩好的担保公司做大做强。
（三）采取有效措施，加大对中小微企业政策扶持力度
1、要以立法的形式，确定中小微企业的地位，维护其合法权益，减轻中小微企业的经营负担。2、要围绕用好用活国家政策，加大扶持力度。对于国家出台的支持中小微企业发展的金融财税政策，要做好宣传和细化政策工作，引导金融机构加大倾斜力度。3、要创造性地落实好各项政策，通过清理纠正金融服务不合理收费等举措，不断拓宽中小微企业融资渠道，进一步破解融资难题，优化投资环境，扶持中小微型企业加快发展。4、要解除金融管制，培育新的金融机构，引导民间借贷规范健康发展。通过对民间借贷的调查与分析，强化对民间借贷的监督与管理，增加小微企业融资正规渠道，降低中小微企业融资成本与风险。
总之，解决中小微企业融资难的问题，既需要中小微企业自身提高融资能力，也需要政府主导的多层次的资本市场和良好外部环境支持，以及金融机构控制风险条件下的贷款市场创新。只有相关各方协调利益、互相合作，才能有效解决难题，促进我国中小微企业持续、健康发展。
参考文献：
[1]陈晓红、郭声琨.中小企业融资[M].北京：经济科学出版社.2005
[关键词]小微企业发展状况存在问题研究分析
一、我国小微企业融资难的原因
如何解决我国目前严重的小微企业融资难问题，首先需要分析我国小微企业融资难的原因。
1.小微企业情况有自身的原因，也就是企业的内部原因
第一，很多小微企业在生产和经营过程中并没有做充分的市场调研，盲目的生产，很多生产出来的的产品投向与国家的主要产业政策不相符合，因此很难获得政策上的支持，尤其是政策上的资金扶持。例如国家对于生产高耗能，高污染的企业实行政策控制，而恰恰很多小微企业都在进行高耗能，高污染的产品上马和投向。
第二，企业的生产出来的适销对路产品不符合市场需求，很多小微企业跟风行为严重，根本不考虑市场销售，完全靠天销售，从而造成产品成本的大量积压和资金的大量占用，严重影响企业的正常生产和资金链条。
第三，小微企业的人员管理一般是家族化的，从业人员文化素质和管理水平不高，的企业信息的透明度安完全不能保障。同时账务财务报表的管理跟银行有时对接不上，因此，很难从银行等管理部门获得长期或短期融资渠道。融资渠道的相对单一以及财务人员的素质不高，把小微企业本身来说就相对狭小的融资渠道更加的缩小化。
2.从外部环境来说，我国大环境对于小微企业来说，也存在各种融资难的外部原因
第一，相关的法律法规还有待于进一步的完善。小微企业融资不能光靠银行贷款，同时也需要财税政策的支持。随着金融银行改革的深化和发展，金融机构应该提升商业服务能力，包括从战略定位上，从自己的服务意识和信贷文化上，对于小微企业的政策支持有待于进一步的提高。
第二，风险分担机制尚不完备，银行等金融机构之所以不愿意加大对小微企业信贷的融资，主要是从风险的角度分析，担心小微企业不能偿还贷款，资金存在风险。因此，我们要从帮助金融机构分担风险的角度出发，帮助小微企业建立完善的担保制度。同时，资本市场、货币市场对小微企业的开放不够，小微企业过度依赖银行间接融资，其他融资渠道，如债券、基金、信托、股票等其他融资渠道没有对小微企业开放，同时能筹集到的资金的市场规模也比较小。这些都是金融机构和非金融机构的分担制度不健全所造成的影响。
第三，社会大量资本被大量转移甚至透支到投机领域。近些年来，出现了以房地产投机为主力，以资本炒作和金融暴利为侧翼的投机活动。我国经济的大量资金流向以上的投机领域，价值倒挂的现象日益明显化，社会领域的投机氛围日益浓厚，从而导致各方面的资源流出实体经济大量进入投机领域，乃至部分地方出现“产业空心化”的严重现象。小微企业的融资难，相当程度上也反映了实体经济的萎缩。
二、解决小微企业融资难的对策
小微企业的融资难问题除了由企业的内在原因之外，社会环境的外在原因也同样比较重要，因此，我们必须从内外两方面具体分析小微企业融资难的对策，要化解小微企业融资难题，不能简单就事论事，必须统筹兼顾小微企业的经济功能和社会功能。
首先，我们需要从小微企业本身出发，引导小微企业进入健康，积极的发展渠道。帮助他们了解国家相关的政策，建立高效的管理团队和适应市场的变化，建立起生产-销售-再生产的资金链条，保证资金的流动性。同时，也要挖掘小微企业本身的力量，小微企业不能坐等救助，要帮助他们建立合作制度，建立中小企业应急互助基金，让小微企业能够互相提供扶持，以帮助企业防范和化解资金周转困难而发生资金链断裂风险。
其次，我们要从外部环境出发，尽量完善相关的法律法规，让小微企业筹资制度能够有政策或相关的法律法规，尽量从政策上特别是金融政策上最大化的帮助小微企业融资。同时要坚定不移的推进金融体制市场化的改革，建设多元化的金融体系，规范发展一些民间金融借贷的组织，鼓励国有金融机构与民间金融组织竞争，尽量的压缩资金循环链条，把工作重点放在让金融紧贴并服务实体经济上，增强防范和化解金融风险的能力。
第三，我们需要大力发展直接融资。直接融资有助于降低资金成本，但是我国目前的直接融资的占比很小，小微企业近乎没有。因此要大力发展直接融资，其中支持合适的小微企业上市是首选。我国虽然有了中小板块，但是小微企业想要进入股市筹资，难度很大，同时需要我们坚决限制金融业过高的利润。近些年来，投机炒作持续进行，抬高了小微企业融资的基础成本，成为制约小微企业发展的重大障碍。因此，我们需要建立健全的金融机制，引导资金的健康流向。
三、结论
在我国，小微企业的繁荣发展关系到经济的平稳发展和社会的和谐稳定。现阶段，小微企业融资难问题已成为政府和社会各界高度关注的问题，如何解决此问题是一项复杂的系统工程，需要整个社会、政府、小微企业的共同协作、形成整体，同时要通过多种渠道、采取多项措施，才能真正的解决小微企业融资难的问题，促进小微企业健康、稳步、持续地发展。
参考文献：
[1]焦桂芳.对当前小微企业发展状况的研究和分析[J].中国商贸，2012.10
[2]肖隆平.求解小微企业融资难题[J].中国经济和信息化，2012.5.
1国内外研究文献回顾
一方面，关于小微企业融资难的根因研究。Stiglitz和Weiss认为，银行与企业的信息不对称才引起了逆向选择，由此贷款供给可能不是贷款利率的单调函数，结果是即使很多企业愿意支付较高利息，也得不到贷款。［1］张捷和王霄认为，是小微企业的“先天不足”即自身素质薄弱导致融资抑制，加上外部金融环境恶劣，加剧了融资困难。［2］郭娜认为，缺乏信用担保和有效的政策扶持都是融资困难的成因。因此，结合搜集的文献资料可以发现，现有金融体制没有将小微企业这一服务对象容纳进来，不能完全满足小微企业的融资需求。另一方面，关于小微企业融资困难解决路径研究。Banerjee等学者指出，对比传统的大型金融机构而言，中小型金融机构在小额信贷金融服务上更具有优势。林毅夫和李永军也提出了相同观点，认为传统商业银行因其资本偏好和风险规避，与小微企业融资服务本身就不兼容，应该依靠中小金融机构的发展来解决小微企业融资难题。［5］李泳通过实证研究，分析了我国中小企业融资体系的运作绩效，认为政府的职能履行将会更有效地促进小微企业融资问题的解决。彭江波则从发展第三方担保的角度，指出构建中小企业信用担保体系有利于缓解信息不对称现象，从而产生对融资的作用。关于互联网金融支持小微企业融资的路径选择方面，谢平2012年最先提出互联网金融模式，并在理论上证明了互联网金融在降低交易成本和提高资源配置效率方面具有显著优势;刘澜飚认为，互联网金融的融资模式是对原有金融融资模式的有益补充，互联网金融在与传统金融机构的博弈下，也存在协同发展的潜质;宏皓则从目前互联网金融发展现状出发，提出了风险监管的有关建议。［10］通过以上研究，仅仅依靠提高小微企业自身素质，是无法解决小微企业融资问题的。而大多数金融机构出于控制风险的考虑，要求信用缺失的小微企业出具资信证明，这就造成了小微企业融资悖论。
2互联网金融对接小微企业融资路径研究
2．1小微企业融资瓶颈分析在分析小微企业融资困境前，为了便于研究，笔者列出目前小微企业融资渠道的示意图(如图1所示)。
2．1．1自身造血不足导致内源融资有限由图1可知，小微企业的内源融资多是依靠企业自身经营的长期积累，以及利用人际关系的筹借和风险投资的回报等。由于小微企业规模小，资产本身力量就较小，依靠内源融资的方式获取资金发展，是有限制的。我国的小微企业目前过多受市场需求影响，抗风险能力薄弱，竞争能力较差，盈利能力有限。因此内源融资上面临资金断裂的可能，会极大影响小微企业的长期发展。这也是内源融资对小微企业融资发展的局限所在。
2．1．2制度不完善导致外源直接融资尴尬对于小微企业外源直接融资途径来说，从资本市场上利用股权筹资和通过股票债券、基金等形式融资发展都是不错的选择。然而现实情况是，一是小微企业主一般都是集所有权和经营权于一身，出于利益固化思想，对于股权出让的选择难以接受;［12］二是对于从证券市场筹资的方式，绝大多数小微企业不能达到我国现行的中小板和创业板进入门槛的规定。另外，我国对于私募股权基金的相配套的制度管理进程缓慢，相关市场发展不完善，小微企业以此融资还有待时机成熟。因此，在直接融资的市场制度发展尚不成熟的情况下，全方位多层次资本市场体系的建设完成显得尤为必要。
2．1．3资本偏好壁垒导致外源间接融资受挫对于小微企业外源融资的间接融资渠道来说，商业银行等传统金融机构代表着商业金融，这就决定了其资本偏好和利益选择。小微企业在经营运行竞争方面是很难与大中企业相提并论的，这就首先在一定程度上使得小微企业在银行客户选择上处于被动和劣势地位。而且小微企业资信较差，银行面临的违约风险较高。小微企业贷款一般用于自身周期性运营，时效性强，使得银行需要以更大成本去完成信贷业务。［13］出于风险控制等因素，银行多隐形回避小微企业融资需要。至于以小额贷款公司为代表的民间金融机构，不仅利率条件高于银行，同时和银行一样，大都需要实际的或变相的抵押才能交易。小微企业多为劳动密集型企业，符合条件的资产较少，库存货物和应收账款较多，提供资信证明难度较大，使得融资请求易碰壁。这些情况正是小微企业融资悖论的具体体现。
2．1．4政策调控不能根治小微企业融资难题对于小微企业融资困境，我国政府相继出台和颁布了一系列政策法规。2002年，国家对中小企业予以立法管理;2013年8月，国家出台了《关于金融支持小微企业发展的实施意见》，期间几乎每年都有针对小微企业的税收减免和补贴的政策条文实施，对于小微企业贷款违约容忍度也一再放宽。这些政策的调控都具有鲜明的支持方向，在很多方面都较大地缓解了小微企业的发展压力。但由于这些举措的实际操作执行力欠缺，小微企业仍然缺乏专门的金融平台对口支持，这种输血式的政策调控还不能从根本上解决小微企业的融资问题。［13］基于以上分析，互联网金融若要破解小微企业融资难题，其路径发展必须要围绕打破上述小微企业融资瓶颈，予以创新发展，带动普惠金融发展形成，才能真正解决他们的融资难题。
2．2互联网金融支持小微企业融资路径优化为了接下来对互联网金融支持小微企业融资途径的研究需要，对于互联网金融的本质定义和融资归属问题，有必要进行界定判断。现今理论学界对于互联网金融的研究尚处于开始阶段，笔者采用我国互联网金融概念提出者谢平的定义:互联网金融是一个谱系概念，涵盖因为互联网技术和互联网精神的影响，从传统银行、证券、保险、交易所等金融中介和市场，到瓦尔拉斯一般均衡对应的无金融中介或市场情形之间的所有金融交易和组织形式。［14］根据中国人民银行行长周小川在2015年3月十二届全国人大三次会议期间的表述，互联网金融尚属民间金融范畴。而融资方式判断方面，很多学者认为互联网金融将属于外源融资中不同于直接间接形式的第三种融资方式，笔者依据互联网金融有着金融脱媒的因素和发展潜质也将其划定为新型融资途径。当前大多学术文章在互联网金融与小微企业融资研究方面，集中于论述互联网金融背景下的小微企业融资模式，一共总结出5种互联网金融业态。这5种互联网金融业态除以支付宝为代表的第三方支付业态外，其余四种都是与小微企业融资联系密切的融资模式，分别是P2P网贷平台模式、大数据下电商融资模式、众筹融资模式和互联网金融垂直搜索平台融资模式。［15］笔者在此基础上，通过互联网金融形态的探索实践，依据互联网金融的支柱表现(见图2所示)，对目前互联网金融融资模式出现的问题进行修正研究。下面主要对P2P点网贷、众筹融资两种互联网金融模式进行优化分析，理清互联网金融支持小微企业的发展路径。
2．2．1P2P点对点式融资的路径研究对于P2P网络贷款模式的路径优化研究。因为拍拍贷和陆金所分属于P2P网络贷款模式的两个分类，笔者以拍拍贷和易信这两个案例进行分析。以拍拍贷的经营模式为代表的线上融资平台，实际上起的是一个互联网金融企业的中介作用。拍拍贷公司负责制定信贷条件和规定，为资金供需双方提供平台，其所有的信贷业务流程均依靠互联网金融平成。由于所有业务都是在网上进行，所以对风险把控的关键就是对申请贷款者的资信审核。拍拍贷公司目前进行的信用审核业务都是利用公安部、工商局、司法机构、财政局、税务局和主要社交平台等提供的数据中心进行大数据分析。［16］尽管如此，拍拍贷作为开展线上网贷的领头羊，其市场份额却所占极少，究其原因，是目前的信用评价体系还没有统一形成，违约惩罚机制发展缓慢。以易信公司为代表的网贷模式，是一种线上线下联动的业务模式。资金需求方在网上申请贷款，易信公司服务人员则实地考察其信息真实性，进行贷款审核，这样一来，风险更加可控。同时，对于P2P网贷融资模式中争议较大的，就是易信公司又发展的债权打包转让的经营模式。为了进一步扩大其公司规模，在易信的融资平台上，易信公司先进行资金放贷，形成一种易信与贷款需求方的债权债务关系;接着通过审核认定后，再将易信自己的债权过渡给资金供给方。这种债券转移的模式虽然受到市场热捧，但极易产生“庞氏骗局”。这种情况下，资金的供需时间搭配存在偏差，其融资平台就有可能在法律定位不明确的前提下形成资金池，成为一个“假银行”。那么，对于P2P平台这种点对点的融资方式到底如何进行发展优化?其融资路径是否可以健康发展，从而充分服务小微企业呢?笔者认为，P2P网贷模式的发展首先不能违背点点结合的搭配原则，避免进入非法区域;其次，要尽快形成互联网金融行业信息交流平台和线下政府机构部门为主的数据交流平台，从而组成统一的社会信用评价平台(如图3所示)。［16］这样才能真正充分利用大数据云计算等先进信息技术，进行风险控制监测。
2．2．2众筹融资发展路径研究众筹融资分为3种形式，奖励式融资、募捐式融资和股权式融资。这三种形式都是通过互联网平台推出需融资的项目，利用公众的点滴投资聚合为大规模资金，进而满足项目的资金要求。只是其成功融资后回报的形式不同而已。这种众筹方法的融资模式的运行关键有两个:一是对推出项目的可信度的审核部分，二是对于项目融资成功后的管理。这个融资过程需要处理好小微企业、投资者和互联网金融中介三者间的关系。作为项目推出的审核部分需要以互联网金融公司为担保，以加强其责任意识。同时项目成功后的获得资金应实行第三方保管制度，确保对投资者的风险控制。而且由于融资成功的小微企业需要支配项目资金来发展，所以应建立小微企业资金使用信息公开制度。［16］另外，这样的众筹融资过程，还需要政府起到监管作用。那么对于众筹融资的路径优化，笔者研究出以下发展机制(如图4所示)。对于大数据下电商融资模式和互联网金融垂直搜索平台融资模式来说，以阿里巴巴旗下的电商融资平台为主的融资机构已经获得民营银行牌照，其发展路径已然明了，只要充分发挥自身平台优势，开拓多种渠道经营，就能迅速发展壮大。至于互联网金融垂直搜索平台，其比价搜索的形式还过于单一，需要进一步地金融创新。
2．3建议与补充
2．3．1政府方面政府对于互联网金融方面，要扶持与监管“两手齐抓”。一是对于互联网金融企业给予更多的支持，鼓励互联网金融企业的金融创新，引导促进互联网金融参与小微企业融资，一定程度上容忍互联网金融对传统金融机构的冲击，以促进普惠金融体系的形成和发展;二是对于互联网金融的监管形成覆盖机制，监控运营风险，以避免市场波动，维护金融市场的稳定。针对互联网金融企业开展的业务可能存在的法律空白要审慎对待，明确法律定位。政府对于小微企业方面，加大融资支持力度，特别对具有企业家精神的小微企业主给予特殊政策扶持，更要从顶层设计上解决小微企业融资难题，完善资本市场制度，提供多种形式的融资平台，使小微企业融资渠道多元化，从而对小微企业融资渴求起到“开源”作用。
2．3．2互联网金融企业方面首先，互联网金融企业要加大风险控制，形成多级交叉防控，尤其是建立互联网金融行业内的数据交流中心，以保障自身持续发展和维护投资者的权益;其次，进一步利用信息技术优势，整合资源，大胆创新，有针对性地区别客户群体。例如将小微企业按其经营业务细分，从而划分出不同贷款类型，来满足不同客户的融资需求。
2．3．3小微企业方面小微企业自身要主动出击，努力争取融资机会。一是对自身财务管理的完善，提高资源利用效率，尽可能地招揽人才提高自身实力，进一步加强诚信意识，从而提高自身信用等级;二是积极了解国家政策，利用国家扶持政策促进自身发展。积极进行融资自我教育，充分利用金融知识和先进的融资方式。
3总结与思考
